벤저민 그레이엄, 워런 버핏의 스승 주식 투자법

절대 원금을 잃지 마라!

핵심 철학

• 절대 손해 보지 말 것
• 위의 사항을 절대 잊지 말 것
• 수익 증대보다는 위험 제거

보수적인 투자 종목 선정

• 회사 규모가 작은 소규모 기업은 경기에 크게 영향을 받으므로 제외
• 장기부채가 순운전자산(유동자산-유동부채)보다 적어야 한다.
• 과거 10년간 지속적으로 수익을 냈다
• 최근 10년 동안 EPS 증가가 그 기간의 시작 3년과 마지막 동안의 평균 EPS에 비해 1/3은 되어야 한다
• 현 주가가 최근 3년 평균 EPS의 15배를 넘어선 안된다
• 현 주가는 최근 결산 PBR의 1.5배는 넘어선 안된다.

공격적인 투자 종목 선정

• 유동자산이 유동부채의 적어도 1.5배 이상
• 부채가 순유동자산의 110%를 넘지 않음
• 지난 5년간 적자가 없음
• 주가가 순유동자산의 2/3 이하 

종목 발굴의 기준

• PBR이 1.5보다 낮다
• (유동자산/유동부채)가 1.5 이상인 종목 

 

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PER=주가/주당 순이익

유동비율= 유동자산/유동 부채  - 기업의 단기 지금 능력을 알 수 있는 지표

EPS(주당 순이익)=기업의 단기 순이익/발행 주식 수

BPS=기업의 현재 순자산/발행 주식 수

PBR=현재주가/BPS